一、市场环境分析
海通中期策略报告认为：2008年及2009年GDP增速逐步放缓；公共品价格管制的松动程度使2009年的通货膨胀率带有较大的不确定性； 2008年和2009年的业绩增速预计下降；同时市场资金趋紧的局面不会得到根本改变；外围市场未见好转。这些将促使投资者更为谨慎，其对股票的风险报酬率的要求提高，从而会抑制股票价格的单边上涨，市场将呈现大箱体震荡。比较国际新兴股市在经济增速减缓、通货膨胀与本币升值三维坐标下的市场表现，其共同特征是：影响股市涨跌转换的关键因素是通胀率的变化。基于A股估值已处于相对合理区域以及对中国通货膨胀下半年将比上半年明显回落的判断，我们认为，下半年CPI的降低将带动股市出现中级大反弹。目前市场上有很多优质股票估值已经趋于合理，甚至被过度低估，这时推出“价值增长”理念，比较好的符合了目前市场需求。只要宏观经济面是朝着好的方向发展，我们相信中国经济的长期增长性，那么当前较低的点位应该说是价值增长
基金较好的投资时机。
二、产品分析
友邦华泰价值增长基金是友邦基金旗下一只股票型基金。该基金通过投资于市场估值相对较低、基本面良好、能够为股东持续创造价值的公司，重点关注其中基本面有良性变化、市场认同度逐步提高的优质个股，在充分控制投资组合风险的前提下，实现基金资产的长期稳定增值。股票资产占基金资产的60% — 95%；现金、债券资产(含短期融资券和资产证券化产品)、权证以及中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资产的5% — 40%，其中，基金持有权证的市值不得超过基金资产净值的3%，基金保留的现金以及投资于到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。沪深300指数 × 80% + 上证国债指数 × 20%，该基金为主动管理的股票型证券投资基金，属于较高风险较高收益品种。基金经理汪晖先生，14年证券（基金）投资经验，历任华泰证券高级投资经理，华宝信托有限公司信托基金经理,友邦华泰中短期债券投资基金经理，友邦华泰盛世中国股票型基金经理。此外该公司已投入人民币一千万元在友邦华泰价值增长基金当中，并承诺二十四个月以内将不会赎回；友邦华泰价值增长基金经理已认购友邦华泰价值增长基金人民币五十万元，并承诺在基金经理任职期间将不会赎回，充分地将投资人和管理人的利益绑定在一起。
三、公司及历史业绩分析
友邦华泰的投资团队在AIG全球统一的投资研究平台EPIC上，第一时间共享AIGGIC全球44个国家和地区投资团队的资讯和智慧。在债券投资方面，友邦华泰借鉴AIG独特的债务人风险评价体系（Obligor Risk Rating）(ORR)，建立了国内独有的信用评级系统。
目前该基金公司旗下有一只主动型股票基金----友邦盛世中国股票型基金，考察该基金在汪晖担任基金经理期间的历史业绩，其净值增长率处于中等水平，按照海通基金评价系统的统计显示，07年3季度该基金净值增长41.28%，在120只股票型基金中排55位；4季度该基金净值增长2.36%，在130只可比基金中排名76；今年1季度，该基金净值缩水19.27%，在133只可比基金中排名48位。二季度以来该基金净值下跌17.51%，在135只可比基金中排名63位。从各阶段历史业绩来看，在市场下跌时该基金的相对表现要强于市场上涨时的相对表现。表明该基金的风险控制能力相对较强。另外，我们利用詹森指标考察其选股能力发现：07年3季度该基金在120只股票型基金中系统性风险调整后收益排38位；4季度该基金在130只可比基金中风险调整后收益排名90；进入今年上半年，在市场大幅下挫时，1季度风险调整后收益在133只基金中排名66位，二季度以来在135只可比基金中排名22位。总体来看，该基金风险调整后收益来看处于中等偏上的水平，特别是近期选股能力表现不错。
综上分析，在目前系统性风险得到较大程度上的释放的情形下，对于长期投资者而言，投资低估的价值型股票是个不错的选择， 友邦华泰价值增长基金重点投资于价格相对低估及基本面有良性变化、市场认同度逐步提高的优质个股，以期在充分控制投资组合风险的前提下，实现基金资产的长期稳定增值。
