[普通基民]：KPI是什么啊？能不能介绍一下？	11-28 16:25
[涂强]：KPI是Key Performance Index 的缩写,主要是通过对一些关键的指标进行监控来控制风险.比如,行业比重是否超标,跟踪误差等.	11-28 16:31
[51168]：在这里我冒昧地想请您谈谈这只基金的不足有哪些，以及您是如何尽量去弥补这种先天性的产品缺陷？	11-28 16:08
[涂强]：坦率的说,动力平衡基金的劣势就是最高的股票仓位只能在80%,而很多纯股票基金的最高仓位可以到95%,因此,牛市时在仓位上有些吃亏.但我们可以通过持仓结构的优化来克服这个不足.	11-28 16:15
[shine]：动力平衡是伞型基金,和其它几个子基金之间有关联性吗?	11-28 15:57
[涂强]：完全相互独立运作	11-28 16:16
[普通基民]：关于分红您误解我的问题，我的意思是分红需要现金，肯定要卖股票吧，在2000点卖股票意味着什么样的投资思路呢？	11-28 15:53
[涂强]：2000点我们仍然非常看好后市,动力平衡基金原来的规模只有3亿元, 我们可以在一两个交易日实现全部收益,卖出部分获得现金用来分红,因此,仓位很低的时间只有两三个交易日.	11-28 16:00
[普通基民]：关于“两周动力策略”，还有两个地方有疑问。一是贵公司外方是用国外数据总结出来的规律呢还是基于中国市场？如果是国外数据国内是否能适用？二是两周策略给人感觉非常短线，这样做会不会加大净值的波动从而增大基金持有人的风险？或许该基金产品本意就是如此？	11-28 15:51
[涂强]：“两周动力策略”是基于国外新兴市场的经验,新兴市场有共同的特征.符合两周动力策略的情况不会太频繁,因此也不会经常启动两周动力策略,设计这个产品就是为了熨平净值波动的风险,实际也达到了.可以从晨星风险评价看到："波动幅度中，风险系数偏低，夏普比率高，表明以较低的风险获得了较高的收益"	11-28 16:05
[shine]：请问您认为，基金经理在什么样的情况下需要收缩基金规模，而在什么样的情况下又希望扩大基金规模呢？收缩或者扩大，对于投资者来说，应该以什么样的心态去对待，且在操作上应该注意些什么问题？景顺长城动力平衡有没有扩大规模的需求?	11-28 15:50
[涂强]：规模适中最好,比如20-30亿.但大基金和小基金在投资的本质上并没有太大的区别,只是大基金要更加考虑所选股票的流动性.	11-28 16:18
[winna]：据我所知，景顺内需增长基金今年上半年投资收益超过80%，景顺鼎益、景顺优选股票、景顺动力平衡半年收益也都超过了60%，请问您之前有没有购买您管理的基金呢？	11-28 15:49
[涂强]：按法律规定,我们不允许买自己管理的基金	11-28 15:51
[wing]：请问涂经理，您所管理的基金在考虑控制风险的同时是如何保证投资者的最大收益的？您的投资理念及具体的做法是如何？	11-28 15:48
[涂强]：最重要的从选股流程来控制风险收益比,这是事前控制.在买入后,我们有BARRA、KPI等专门的风险控制系统来控制风险。	11-28 16:23
[糖]：我看宣传介绍说，本周内申购享受优惠，具体的优惠措施是如何阿。	11-28 15:46
[涂强]：持续营销期实施优惠费率，如下表：申购金额M 原费率 优惠费率 M＜50万 1.5% 1.0% 50万≤M＜100万 1.2% 0.8% 100万≤M＜200万 1.0% 0.6% 200万≤M＜500万 0.6% 0.4% M≥500万 按笔收取 ,500元/笔 按笔收取 ,500元/笔	11-28 15:57
[普通基民]：大比例分红是不是意味着基金已经显著降低仓位？是否意味着基金管理人对后市的谨慎看法？	11-28 15:46
[涂强]：分红当天,仓位会按减去分红后的现金比例来计算仓位,仓位会立即提升上来.	11-28 15:50

[普通基民]：“两周动力策略”的做法很简单。这其中的原理是什么呢？	11-28 15:44
[涂强]：这是我们的外方景顺集团过去通过实证总结出的一个较为有效的选时的方法.景顺长城的投资理念是基本不选时,但由于中国是新兴市场,为了适应中国市场波动大的特点,所以设计了这个产品	11-28 15:48
[普通基民]：通过贵公司的网站我看到外方股东与中方大股东的持股比例完全相同，是不是意味着在日常经营中双方的话语权同样大？投研受哪方的影响更大？	11-28 15:42
[涂强]：我们的投资和研究主要是国内的人在做,但我们的投资流程和投资研究系统是用外方的.	11-28 15:45
[liu235e2]：好多专家说，现在投资封基最好，您掌管的基金和封基比较如何？？	11-28 15:38
[涂强]：选择封闭式基金主要是因为有折价提供一个安全边际.无论封闭还是开放,关键是选好的基金公司和基金经理.	11-28 16:25
[要刚]：您对人民币升值有何看法？对景顺动力平衡的未来投资有何影响？谢谢！	11-28 15:37
[涂强]：肯定对股市有正面支持作用,我们会重点持有人民币升值受益的股票.	11-28 16:11
[普通基民]：贵公司外方股东是很厉害的，我想问问贵公司的投研团队是如何利用这个平台的？	11-28 15:36
[涂强]：景顺派了外方的副总经理负责规范我们的投资流程,我们用的一个投资系统就是景顺的SRD股票研究系统.另外我们经常与景顺香港的亚太投资团队开电话会议进行投资交流.	11-28 16:35
[shine]：能否给我们简单介绍一下,你认为投资者重点关注的投资行业和领域？您比较关注的明年重点关注的行业或者投资领域？	11-28 15:36
[涂强]：我们对市场的判断如下: 1. 随着工商银行和中国银行的上市，以及未来中移动、中石油等大蓝筹的回归A股，优质蓝筹股的未来供给将不断增加，将吸引长线资金不断加入。 2. 今年以来，基金发行出现井喷，新发基金规模不断扩大，50亿以上的大基金数量大增，大基金出于对流动性考虑，将对大盘蓝筹股产生强烈的需求。 3. 从大盘蓝筹股的估值来看，与香港市场比较，A股大市值蓝筹股存在较大的折价，如招商银行、联通、鞍钢的A股较H股折价达15%以上，表明A股大市值蓝筹股被明显低估，股价有向内在价值靠拢的要求。 4. A、H股股价的结构性差异，反映了两地市场投资者结构的差异，A股的投资者以散户为主，而H股投资者70%是机构投资者，机构投资者更加愿意买入蓝筹股，而散户则一般喜欢投机性强的小盘股，随着今年基金发行的规模越来越大，A股机构投资者比重将进一步提升，机构对大市值蓝筹股的需求强烈。 5. 随着工商银行A+H两地同时上市，国内A股的投资理念将更加与国际接轨，未来大市值蓝筹股对小盘股将从折价变成溢价。我们的策略是:重点增持银行、钢铁、消费品、零售、地产、石化、通讯等行业的蓝筹股。	11-28 15:54
[winna]：在基金市场火热的情况下，您如何看待目前的基金营销渠道？	11-28 15:35
[涂强]：基金营销渠道的销售压力会越来越小,基金公司的品牌在营销中的作用会越来越大.	11-28 16:37
[要刚]：您对基金经理频繁变更怎么看？	11-28 15:35
[涂强]：现在有了新规定,基金经理未任满一年不能随意更换,另外,管理层也允许基金公司做股权激励,所以将来这种现象会越来越少.	11-28 16:28
[主持人]：景顺长城基金管理有限公司是由美国景顺集团(INVESCO)、长城证券有限责任公司、开滦(集团)有限责任公司、大连实德集团有限公司共同发起设立的，股东实力雄厚。	11-28 15:32
[wqway]：请问在目前的高位上，建仓成本是不是很高？请教现阶段投资老基金合算还是新基金合算？	11-28 15:31
[涂强]：如果看长远一些,目前只是在大牛市的上升途中,我们预期2007年的投资回报会在25%左右.市场好公司的估值不是太高,所以建仓没有问题.老基金和新基金都可以投资,关键看基金公司和基金经理在过往几年的业绩表现是否优异且稳定.	11-28 16:40

[liu235e2]：景顺系列的费用太大了，转换也没有优惠，不利于小基民，将来会不会有措施？？	11-28 15:31
[涂强]：我们这次有优惠,前面已有具体如何优惠的回答.	11-28 16:41
[主持人]：涂强先生，男，37岁，南京大学经济学硕士。曾任职于长城证券有限责任公司，历任投资部投资经理、资产管理部投资经理、资产管理部副总经理等职务。2005年3月起加入景顺长城基金管理有限公司，现任动力平衡基金经理。	11-28 15:30
[主持人]：大家下午好！欢迎来到基金买卖网的金牌栏目——基金经理面对面！本次活动我们请到的嘉宾是来自景顺长城基金管理有限公司的涂强先生！大家欢迎！！！	11-28 15:29
[普通基民]：听说您提倡“两周动力策略”，想听您详细解释一下？谢谢了。	11-28 15:27
[涂强]：两周动力策略是指,如果上证综合指数连续两周收周阳线,我们就加大股票仓位,反之,就减仓.	11-28 15:40
[winna]：在设计基金产品的时候，您考虑的首选因素是什么？您在基金的资产配置方面是如何考虑的？	11-28 15:24
[涂强]：设计基金产品的时候，您考虑的首选因素是是否有投资者的需求和能吸引投资者,提供良好的回报. 资产配置重点考虑:宏观经济、资金面、各行业的比较等。	11-28 16:45
[普通基民]：我想问问您觉得在证券公司做资产管理与在基金公司做公募基金的管理有什么不同的地方么？	11-28 15:21
[涂强]：没有区别,价值投资的方法都是一样的.共同基金、券商、私募都一样，关键是管理人的投资理念是否真正遵守价值投资。	11-28 15:43
[要刚]：请问涂先生，对下半年你们将重点选择什么样的投资对象？金融行业可以说是目前个各机构投资者重点投资行业，请问您对这个行业怎么看？个人认为此行业目前存在一定投机性。	11-28 15:20
[涂强]：金融行业我们相当看好,前面已有我们看好行业的回答.	11-28 16:42
[要刚]：景顺长城动力平衡被称为“最耐跌的基金”，但是在现在这种牛市行情下，您觉得基金优势主要在哪里？	11-28 15:13
[涂强]：前面问题中已回答	11-28 16:19
[要刚]：景顺长城动力平衡近期刷新了国内单只基金单次分红的最高记录，目前很多人认为基金分红主要是为了树立基金品牌，您对这个问题怎么看？	11-28 15:07
[涂强]：最重要的是回馈投资者,只有投资者获得了良好的回报才有品牌效应.	11-28 15:38
[糖]：关于此次所谓“最抗跌的基金”，我很有兴趣，请问涂经理，所谓最耐跌的基金是相对何而言的？你是以什么策略保证这支基金具有相当的抗风险能力的？具体做法是如何？	11-28 11:36
[涂强]：动力平衡的最低持仓可以降到20%,而国内大部分股票基金的最低持仓不能低于50%,相比而言,动力平衡在市场出现大的下跌趋势时,优势非常明显.	11-28 15:36

[hngdn]：涂先生，按景顺动力的约定，配置股票的资金一般在多少比例间？您被誉为“跌不动基金”的掌门人，在熊市，这是极难得的；在现在牛市中，您准备从哪几方面着手在保留稳健风格同时，更多发挥“动如脱兔”的进取精神，最大程度享受牛市的果实？现在指数已高，估值挖掘也告一段落。您募集资金后会不会趋于谨慎，稳妥地慢慢建仓？请坦诚相告。谢谢！

[涂强]：动力平衡基金牛市和熊市做法肯定不同，在2004年和2005年我们的持仓基本在60%左右，但今年我们的仓位始终在接近80%左右，而且，更重要的是我们充分发挥了景顺的选股优势，取得了较好的回报。今年以来动力平衡在晨星的积极配置型中排第7名。所以，熊市抗跌的基金，并不代表牛市就一定表现不好。但熊市抗跌是非常重要的，投资取得好的长期回报的关键是持续稳定的赢利，股神巴菲特40年的年均回报也就23%，但总回报无人能及，就是因为他的基金没有一年是赔钱的。持续营销跟新发基金不同，我们不必等到持续营销结束后再建仓，可以从持续营销的第一天开始就建仓。我们相当看好后市，目前建仓很快。

[wabtxz14t]：熊市中,表现最好与最差的基金只相差不到30个点，而牛市中却相差110多个点，我们要找的不是最抗跌的基金，而是想要找涨得最快的基金！另外你选这个话题，是否表明不看好后市？

[涂强]：“最耐跌的基金” 是2005年VALUE杂志评选出来的，是当年在熊市环境下评出来的，并不代表动力平衡基金的全部特征。动力平衡基金的最大的特点是：运用景顺长城独创的两周动力策略，股票仓位可以在20-80%的范围内灵活配置。这样，在牛市时，可以将持仓维持在80%左右，充分分享大盘上升的好处。在市场出现大幅调整时，最低可以将股票仓位降到20%，规避市场大的系统性风险。