[主持人]：好消息：本次活动延长15分钟！	10-19 16:23
[TERRYLEE]：吕先生您好! 在排除重大事件(如战争等)的影响下，您是否认为中国证券市场在"十一五"或更长时间内都将保持牛市，就象当年日元升值时日本证券市场的牛市一样？	09-13 16:36
[吕俊]：长期看，牛市是必然的。因为，确实有那么多的财富被创造出来，而且货币的供应也会持续地增长。所以，看好不会有大错。	09-13 16:45
[主持人]：不知不觉中，本次活动接近尾声了，但我仍感到意犹未尽，相信很多参与活动的朋友也有这种感觉，尤其是那些已经成为上投公司基金持有人的朋友，感觉会更加强烈。尽管有些不情愿，本次活动仍然要宣布结束，没关系，等吕俊先生的投资业绩更上一层楼的时候，我们再请他来这里做客，大家期待那一天吧！最后，再次感谢吕俊先生的到来，以及各位投资者朋友的捧场，我们下次再见！！！	09-13 16:32
[lemon802000]：对于新基金和老基金这个问题，很多人关心的是投资成本问题，认为投资净值高的老基金成本大，下跌风险大。但我认为成本的问题只是一种心理障碍，但倒是老基金的管理费比较高，这却是个实实在在的问题，因为管理费的提取基数是净值，而现在投资老基金，并没有享受到前提的利润，却需要承担高净值带来的高管理费。对这一问题，您认为呢？	09-13 16:22
[吕俊]：管理费是按照比例提取的，所以新老基金的管理费水平是一样的。衡量投资的成本和回报都应该用百分比，而不是绝对金额。1.9元的基金涨10％就是0.19元，1元的基金涨10％就是0.10元，如果1元的基金能涨0.19，那么1.9元的基金就会涨到2.26元。所以，不必过于介意基金面额的大小。	09-13 16:31
[wwwky]：另你们公司公司的基金为什么没有后端收费？在你们公司网站上的网上交易安全么？	09-13 16:21
[吕俊]：目前我们公司还未开通基金后端收费的模式，但我们会考虑更多对于投资者方便和便捷的模式。我公司的网上交易的页面是经过了加密与各种渗透性测试检测的，还是相当安全的。	09-13 16:33
[wwwky]：吕总你好！现在市场上有很多评级,你们一般比较多的参考什么评级？你们公司内部对你们的考核都看哪些东西？多长时间考核一次？谢谢回答，呵呵我已经预约了5万成长先锋！	09-13 16:19
[吕俊]：主要参考独立性比较强，评级研究工作开展比较有成效的机构。内部考核设定有一系列的指标，重要突出长期性和业绩的稳定性。要避免基金经理去“赌”，希望基金经理的投资收益建立在收益和风险不对称的基础上。我们一年考核一次。	09-13 16:25
[TERRYLEE]：吕先生您好！ 成长先锋限售50亿份，我感到这是上投公司对投资者非常负责任的做法，包括最近双息暂停申购也是为投资者着想。 我的问题是：成长先锋是否在开放后依然有这个限制（比如说一年或两年）？，即保持其规模在50亿左右。否则开放后又开放申购这一条就没什么意义了。当然长时间以后（比如一年或两年以上）视情况开放申购无可厚非。谢谢！	09-13 16:17
[吕俊]：规模的大小和投资标的是否丰富有关系，所以必须视基金的运作绩效来决定是否能接受更大的规模。原则上，还是先保证老持有人的利益。	09-13 16:27
[普通基民]：媒体对您的投资经历介绍挺多的。我想知道的是您自我评价自身的研究功底如何？比较熟悉的行业有哪些？	09-13 16:15
[吕俊]：我认为我的研究功底也不是非常的深厚，还必须不断的强化学习。现在的市场定价效率跟过去比有很大的提高，所以，研究的思路和深度必须达到相当的程度，才有可能取得超额收益。这方面的要求是没有止境的。	09-13 16:20
[普通基民]：您好！刚才有人问了分红的问题，我还想问问上投摩根或您个人对基金分红与长期投资的看法如何？	09-13 16:13
[吕俊]：我个人主张分红转份额长期投资。因为如果将分红的现金取走，那么无非就要转换为其它的货币形式，比如说银行存款或者是现金。而这些品种的收益率往往比不上再投资基金。所以，除非是自己手上的现金不足，我不建议将分红取走。	09-13 16:17
[lemon802000]：您好，请问，如果没有好的标的物，成长先锋是不是也可以像双息平衡这样通过暂停申购来控制规模不要太大呢？这需要公司的决心。谢谢	09-13 16:06
[吕俊]：我不排除这种可能性，如果预计实在是无法给投资者找到足够多的成长股，那我们要优先保证既有的份额持有人。	09-13 16:14

[TERRYLEE]：吕先生您好: 我个人认为目前上投和广发是市场上表现最优异的公司，因此我的大部分资金都投资在这两家公司。您是否认为在中国目前的投资环境下会出现“彼德.林奇”式的人物，如果能够出现，您的心目中哪一个公司哪一位经理更有这个可能（包括您自己）？谢谢！	09-13 16:02
[吕俊]：其实，选人要难过选股。实际上，像彼德.林奇这样的投资天才，是多年业绩积累的一个结果。当大家注意到他的时候，他的业绩就已经在那了，如果在他成名之前，我们就能发现他，并且把钱交给他管理，那自然是一个理想的理财方式。不过，他是谁呢？所以，把握现在比压宝更加可行。	09-13 16:13
[goldenliuf]：吕总好：上投产品或您管理的优势基金的理念是什么？？为什么上投的分红都这么少啊？谢谢！！	09-13 15:58
[吕俊]：中国优势最近一次的分红是每10份0.80元。今年之内，可能还会有分红。如果投资者期待分红的话，应该是不会失望的。	09-13 16:09
[TERRYLEE]：吕先生您好! 非常理解您不可能向我推荐股票的心情（实际上我并不想知道具体的股票，而是想知道长期投资选择股票的原则）。我对您的自信心非常赞赏（吕先生：实际上，我认为您自己投资股票的收益要超过成长先锋的概率是非常小的）。所以我决定把剩余准备抄底的资金全部交给上投成长先锋管理。	09-13 15:54
[吕俊]：非常感谢您的支持和信任，客户就是上帝！	09-13 16:05
[huyanzhuang]：网上申购费率是0。9%吗	09-13 15:51
[吕俊]：目前我公司网上申购费率是0.9％，成长先锋认购费率是0.6％。	09-13 16:34
[glelong]：吕先生，上投成长先锋适合基金定投吗？每月定投多少合适？	09-13 15:50
[吕俊]：适合。每月定投的比例根据您的资产配置情况，如果大部分资产在银行存款和房地产上的话，那应该适当加大成长先锋这种进取性产品的配置。如果自己已经买了很多的股票或者是股票性基金，那就相对控制对这种基金的申购量即可。总体来说，要从自己的全局来考虑。	09-13 16:07
[北京北三环营业部]：今天大盘冲上1700点，后市大盘还有多少上涨空间？对成长先锋基金的投资方向会有多少影响？	09-13 15:47
[吕俊]：最近的指数上涨主要归功于大盘股的活跃，实际上大部分品种基本还在徘徊。所以，后市还是有不少投资机会的。成长先锋专注于成长股，所以不会受太大影响。	09-13 16:04
[sunaj]：我想在上投网上直接购买，但必须要有兴业卡，我们这兴业银行又少得很，请问如果有农行卡，如何办理。	09-13 15:39
[吕俊]：您可以选择“电子下单，款项自划”的方式，这样也能享受网上交易的便捷和费率优惠。具体情况，您可以参考我公司网站的“电子交易指南”。	09-13 16:35
[sunaj]：现在买和以后买还不是一样吗	09-13 15:37
[吕俊]：正如我前面所说，新基金认购期结束以后，会有一段时间的封闭期，封闭期内是不能购买到新基金的。而在封闭期打开以后，基金净值可能已经在面值以上。具体购买时机，您可以根据您的自身情况来做选择。	09-13 16:37
[sunaj]：问一个问题，像开放式基金，虽然现在它限额50亿，那如果等开放后，再进行别人再投个几亿来，那不就超过50亿了吗	09-13 15:37
[吕俊]：您的情况确实是这样，所以我们设定了2个月的封闭期。所以我们保证首次认购的投资者先买先赚。	09-13 16:02
[lemon802000]：您好，我已经认购你们的双息平衡，作为资产配置，我是不是应该再投资更为激进的成长先锋。另外，激进的基金50亿的盘子是不是大了点，在现在这个市场？广发小盘10亿都不到，景顺内需也才12亿，这些都是激进类中做的比较好的基金品种。谢谢。	09-13 15:36
[吕俊]：应该配置一点。因为双息基金是比较适合稳定型的配置，在你的整个组合中，还是应该配置一些激进和进取的产品。据我了解，做的比较好的基金，目前规模都在20亿以上。你了解的情况可能已经有所变化。规模在50亿基本上是一个能够接受的数字，如果您还是认为盘子太大，您可以考虑投资一些我公司的阿尔法和中国优势基金，目前，他们的规模都相对较小。实际上，我们是很难控制投资者的申购的，也就是说，过了发行期，也还是会有申购情况。	09-13 16:46

[TERRYLEE]：吕先生您好! 现实的情况是，很多私募基金的业绩似乎远远高于公募基金，您认为这是什么原因造成的呢？体制？ 如果某一天私募阳光化走上前台，我是否应该对第一只私募进行投资呢？（第一个出来的应该是很不错的）谢谢！	09-13 15:35
[吕俊]：苹果和梨是不能互相比较的，我们进行比较必须是建立在严密的逻辑基础上。所谓私募的业绩比公募的好，必须将所有的私募基金业绩进行审核并公布出来，与公募基金的平均水平进行比较。目前，还不具备这个条件。也确实存在一些私募基金业绩很好的，但是它们在整个私募基金群体中占有多少比例。你又如何知道它们在哪里？都是客户在选择理财帮手时无法回避的技术性问题。即使找到了他们，他们是否愿意为小投资者提供服务，也很难说。相比之下，公募基金在这些方面是完全可操作的，业绩是公开的，门槛是较低的，服务是完善的。所以，对于小投资者最好还是投资公募基金。	09-13 16:01
[喜欢]：先生你认为10月份工行上市会大幅下跌吗?	09-13 15:31
[吕俊]：这涉及到了个股的问题，我无法详细的阐述。总体来讲，问题应该不会很大，我们已经上了中行，大秦铁路、国航，所以，你可以比照它们的表现来分析工行上市对大盘的影响。	09-13 15:55
[TERRYLEE]：吕先生您好！ 随着我国证券市场的逐步开放，境外流动性泛滥资金对我国证券市场的潜在冲击力不可小视。高层也肯定看到了这一点，包括大型航母IPO的逐步启动都是为了应对外来的冲击。 我的问题是： 1、我国证券市场将更加由“有形之手”调控还是由“无形之手”调控？ 2、大型航母的IPO带来的资金压力现有市场能否承受？市场是否会因此变成不熊不牛的食之无味、去之可惜的市场？	09-13 15:28
[吕俊]：1、这个问题很难用简单的语言来说清楚，我想两者都是兼而有之的； 2、我认为是可以承受的，实际上，市场也需要一些大盘股，如果没有大型航母的话，A股的市场低位可能就不足，所以大盘股对A股市场是必须的。现在机构投资者力量壮大也很快，大盘股上市的冲击应该是可以承受的。 3、市场的天性就是波动，请不要担心市场没有机会。其实，越是下跌，机会越多。上市品种越多，机会越多。所以，永远都是有机会的。	09-13 15:53
[主持人]：大家下午好！欢迎各位热情的投资者朋友光临我们这个活动！那么今天我们在这里能够看到哪位投资界的精英呢？今天的这位男士，从业经验非常丰富，从神秘莫测的私募基金到透明公开的公募基金，从证券公司自营部门到基金公司投资部门，都有他的足迹，当然，伴随这些经历的还有非常优秀的投资业绩。他是谁呢？？他就是现任上投摩根基金管理公司总经理助理、投资总监、上投摩根中国优势基金经理的－－吕俊先生！大家欢迎！！！	09-13 15:26
[glelong]：上投成长先锋与别的基金有啥区别？	09-13 15:23
[吕俊]：成长先锋基金主要投资于国内市场上具有最佳成长特质的股票，积极捕捉高成长性上市公司所带来的投资机会，努力实现基金资产长期稳健增值。基金投资组合中股票投资比例为基金总资产的70%－95%。	09-13 16:41
[huyanzhuang]：上投新基金有没跌破面值的可能？	09-13 14:59
[吕俊]：由于建仓是有成本的，而且大势的波动也无法预测。所以，跌破面值的可能还是有的。但是从长期看，这个风险几乎可以忽略不计。中国基金界运行了一段时间的基金大部分都远远超过面值，累计净值几乎没有在面值以内的。	09-13 15:49
[fundnet]：上投一直是我关心的基金公司之一,请问吕总能否介绍一下你们明天发行的上投成长先锋基金？	09-13 14:48
[吕俊]：成长先锋基金主要投资于国内市场上具有最佳成长特质的股票，积极捕捉高成长性上市公司所带来的投资机会，努力实现基金资产长期稳健增值。 投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票、债券及法律、法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。 在正常市场情况下，这只基金投资组合中股票投资比例为基金总资产的70%－95%，债券及其它短期金融工具为0-30%，并保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券。对于中国证监会允许投资的创新金融产品，将依据有关法律法规进行投资管理。该基金投资重点是具有高成长潜力的上市公司股票，80%以上的非现金股票基金资产属于上述投资方向所确定的内容。	09-13 16:42
[TERRYLEE]：吕先生您好: 我已经投资上投双息并对上投的研发和投资能力有十分的信心，先在也准备投资成长先锋。 我对自己的投资判断能力很有信心，而且我是一个很有耐心的投资者。 我准备把现有资金一分为二，一份投入成长先锋（一篮子股票），一份投入一只有成长性的股票，持有两年后（绝不卖出或赎回）比较两者的收益。投入的成长先锋肯定是交给上投团队管理，我自己不用操心这一篮子股票怎么选。投入一只成长性的股票就要自己动脑筋了。 我的问题是：请吕先生给我一些具体的建议，让我投入的这只股票在两年后的收益超过成长先锋。这个要求不过分吧。	09-13 14:41
[吕俊]：监管机构有严格的规定，基金公司是不能向投资者推荐股票的，非常遗憾不能帮您的忙了。实际上，我认为您自己投资股票的收益要超过成长先锋的概率是非常小的。	09-13 15:46
[TERRYLEE]：吕先生您好！ 我已经投资了上投双息，在大盘以震荡方式调整的情况下，我对上投双息的表现非常满意，我对上投的研发能力和投资能力十分有信心。 现在我准备投资成长先锋，理由是股指已经高位震荡，预计十月到年底都将进入调整期（沪指1550以下），成长先锋将获得难得的低吸机会。不知您是否认同这种看法？ 如果不是这样，在成长先锋的封闭期投入上投阿尔法或中国优势将是更加正确的选择。	09-13 14:30
[吕俊]：看样子，您是一个比较熟练的投资者。如果大盘上涨，成长先锋肯定会比双息基金快地多，但是渡过发行期以后，会有一个封闭期，所以您只能选择购买阿尔法或者中国优势基金了。	09-13 15:45
[APPLE]：我想长期持有基金，但不知道买入新基金好，还是老基金好，现在是不是好的时期。	09-13 14:25
[吕俊]：新基金老基金都可以。不过没有2只基金是完全相同的。	09-13 15:42

[hxq1956]：成长先锋与优势、阿尔发基金有何不同？如果我想长期持有30万成长先锋，是认购期买足还是先入一半为宜？谢谢。	09-13 11:38
[吕俊]：阿尔法的投资策略是哑铃型的，也就是说成长股50％，价值股50％。而成长先锋则是几乎全部投资于成长股，所以他们的投资策略是略有差别的。最好是在认购期买足，因为经历了认购期，会有一段时间封闭申购，这段时间过了以后，一个是在费率上会较高，还有一个可能是净值已经突破了面值。尤其是现在，接近年底，大家都在为明年的行情做准备，所以如果经过了2个月的封闭期，综合成本一般情况下会高一些。	09-13 15:42
[小影1618]：你好!成长先锋最少应持有多久时间比较合适?	09-13 10:06
[吕俊]：我认为3年以上会比较合适，到时候您会有一个惊喜。	09-13 15:39
[lemon802000]：您好，我已经认购你们的双息平衡，作为资产配置，我是不是应该再投资更为激进的成长先锋。另外，激进的基金50亿的盘子是不是大了点，在现在这个市场？广发小盘10亿都不到，景顺内需也才12亿，这些都是激进类中做的比较好的基金品种。谢谢。	09-12 15:26
[吕俊]：应该配置一点。因为双息基金是比较适合稳定型的配置，在你的整个组合中，还是应该配置一些激进和进取的产品。据我了解，做的比较好的基金，目前规模都在20亿以上。你了解的情况可能已经有所变化。规模在50亿基本上是一个能够接受的数字，如果您还是认为盘子太大，您可以考虑投资一些我公司的阿尔法和中国优势基金，目前，他们的规模都相对较小。实际上，我们是很难控制投资者的申购的，也就是说，过了发行期，也还是会有申购情况。	09-13 15:38
[huyanzhuang]：我看很多基金都有跌破面值的时候，为什么不在1元以下买呢成长先峰是认购期买还是申购期买合适呢？	09-11 17:19
[吕俊]：购买基金是一个长期行为，谁能保证一个基金肯定会跌破面值。我们的双息基金经历了下跌，但目前是在1.03元以上，所以我建议投资者不要过于计较一时的波动，从长期看，投资时机的选择是非常困难的。	09-13 15:33