[主持人]：石先生不愧是基金业内的资深人士，对朋友们各种问题的回答面面俱到，深入浅出，在轻松幽默的气氛中解开大家的种种疑问。我谨代表基金买卖网以及各位参与活动的朋友再次对石波先生的到来表示感谢！也谢谢各位朋友的参与，我们下次再见！	07-20 16:51
[macx]：对上市公司管理层您是怎么把握的他们的长远管理能力的？投资于基金大多是因为大多数投资者这点做不到而基金能做到。	07-20 16:45
[石波]：造时钟,而不是报时钟的管理层,才能使得企业的长远发展得到保障	07-20 16:48
[macx]：回报２号投资含有权证吗？我到希望不在您的选择范围内！	07-20 16:38
[石波]：高风险的投机品种,我一直排斥.即使短期有机会,我也坚守投资纪律	07-20 16:40
[goldenliuf]：石经理，股市大幅震荡，基金受到影响，下半年我们还敢投资二号基金么？（说说个人看法即可，不承担责任，我们自己斟酌）谢谢！！！	07-20 16:30
[石波]：04年以来,大盘从最高1780点下跌到最低1000点,现在又上涨到1600多点,但决大多数基金实现了丰厚的收益,业绩也一直比较稳定.因此投资基金的风险比大盘的风险要小很多. 我认为短期大盘即使有所调整不改变中国股市长期牛市的大趋势,回报2号下半年争取给大家带来较好的正回报!	07-20 16:38
[macx]：我认同您的投资理念，比如等待再投资，但作为基金经理，是不是有要求３个月建仓等规定使得并不能完好的把理念贯彻呢？	07-20 16:27
[石波]：投资有所规定\有所约束是应该的,没有规矩就没有方圆	07-20 16:33
[主持人]：活动顺延半个小时，朋友们，抓紧时间，石波先生经历如此丰富，大家可以多学些经验！	07-20 16:22
[macx]：您的意思是不是说投资的核心是只要企业未来增长是确定，那么估值偏高也是要投资的．	07-20 16:15
[石波]：静态估值偏高,但考虑未来企业发展远景和企业强健的素质,估值可能就是合理偏低了. 但是股价充分透支了未来2-5年的增长,我会等待.	07-20 16:19
[未名小舟]：石经理:你刚才讲了,认购费率由1%提高到2%,一是证监会的要求,二是由于华夏回报基金的总回报率很高,所以认购费就应当提高.如果是这样,我想采取一种认购或申购费与总回报率挂钩的办法,即规定一个较低的认购费,然后再从总回报中按一定比率提成,这样对基金公司和基金持有人都是公平合理的,同时对基金公司和基金持有人是双蠃!	07-20 16:13
[石波]：谢谢@!我们会认真考虑您的建议	07-20 16:20
[普通基民]：石经理，就您对华夏旗下基金风格的理解，如果我想分别要买入一个激进型、稳健型组合，该选择哪些华夏的基金呢？	07-20 16:08
[石波]：激进型,华夏大盘精选稳健型,华夏回报1号或2号.	07-20 16:13
[普通基民]：以史为鉴这话没错，但现在的天津板块真的就与当初的浦东开发没有差异吗？您稍微分析一下吧！	07-20 16:03
[石波]：中储\泰达股份,具备一定的潜力,公司如果能够改善管理,打造出清晰的盈利模式,执行有力,业务能够内生性增长,在未来2-3年还是有一定的投资机会.但是我还要继续观察.	07-20 16:12

[macx]：石波先生,您好!现在价值被低估的股票已经很少了,您如何让二号维持一号的风格呢?	07-20 15:58
[石波]：我投资的公司主要考虑业绩增长的持续性和未来发展空间的广阔性.一直以来,茅台\张裕\大商\云南白药估值都不便宜,甚至偏贵,但这些公司具备品牌壁垒和营销渠道优势,业绩不断给投资者惊喜. 二号仍将努力寻找可能成为TEN-BAGGER的潜力公司,并且充分分散,通过投资于30只左右的持续增长的公司为投资者带来长期稳定的回报.	07-20 16:07
[fundnet]：石老师，您好！请问为何发行华夏回报二号基金？回报二号与华夏回报有何异同？华夏回报二号有何特点？谢谢：）	07-20 15:54
[石波]：华夏回报2号基金将和华夏回报基金采取同样的投资策略、资产配置和选股方式，为投资人寻找和发现具有持续成长实力的伟大企业，但是华夏回报2号基金和华夏回报基金在股票组合方面并不一定要完全一致，是两个独立的投资组合。华夏回报2号以现金资产入市，在牛市新的格局下，可以把握新的机会和热点，在新股申购方面也具备较大的优势。	07-20 16:25
[普通基民]：请问石经理对天津板块的投资机会什么看法？	07-20 15:51
[石波]：我不参与.以史为鉴,历史上浦东大开发,并没有给浦东概念股带来持续的业绩.	07-20 15:59
[爱基如梦]：您刚才说申购费提价是“证监会统一要求的”？？？太不可思议了！！！这管的也太宽了吧？明明是市场化的东西，怎么能用行政手段？？石先生，您觉得呢？？？请给我们一个看法。	07-20 15:49
[石波]：确实值得改进.我们争取为您取得正回报来弥补申购费用.	07-20 16:45
[爱基如梦]：您的风格是自上而下呢还是自下而上？如果是自下而上，那么如何通过精选个股来规避市场风险呢？	07-20 15:46
[石波]：我的风格比较综合,适当偏向自下而上.风险规避的方法: 1\投资于足够多的公司,譬如30-50只好公司. 2\投资纪律严格.	07-20 16:17
[jhyshg]：我在基金买卖网中看到一则消息说,"最应拥有的三种基金是货币基金\债券基金\股票基金"这是不是意味着,混合型基金获利指数低,风险高,买卖不方便.	07-20 15:40
[石波]：货币基金\债券基金\股票基金,风险收益流动性三方面定位明确. 混合型基金,则给基金经理较大的运作空间,如果运用得当,可给投资者带来更好的稳定回报	07-20 16:23
[爱基如梦]：请问贵基金是如何做投资的？研究员推荐股票、基金经理定夺吗？基金经理是不是也可以自己看股票？研究和投资有没有一个严格被遵守的流程？	07-20 15:39
[石波]：股票投资部有15个行业研究员,负责行业和公司研究. 策略组有4名成员,专门负责行业比较和资产配置. 10名基金经理负责投资运作. 基金经理和研究员均会去上市公司调研. 股票必须先进入公司股票池,然后申请进入基金股票池,才能买卖.要进入重点股票池,才能要买到一定比例(如3%)	07-20 16:29
[爱基如梦]：很好奇您是怎么做到分红那么多次？？有些收益就分的话，会不会操作过于频繁？会不会搞一些短期品种？	07-20 15:36
[石波]：分红是水到渠成的事情,我现在还有四毛多钱帐面盈利,但其中很多公司还有很好的长期投资价值,我不会轻易将这些处于青苗期的庄稼草率地收割掉.	07-20 16:43
[jhyshg]：你认为下半年的股市行情会怎样?	07-20 15:36
[石波]：短期调整. 8月小非流通压力360-380亿市值,其中中信证券11.87亿股,申能\东方明珠均有4\5亿股.另外大秦铁路融资150亿元,新股发行速度比较快. 贷款利率上调\准备金率上调\房地产国六条等等宏观调控政策连续出台. 中长期看好. 股权分置改革奠定了牛市制度基础;中国经济持续增长;资金源源不断流入股市,6月一个月股民保证金增加1100亿元. 下半年估计股民保证金增加3000亿元,而股票供给1700亿元左右(包括小非700亿,IPO600亿元,再融资400亿元),总体资金供求形势仍然乐观.	07-20 15:57
[laoyaqin]：我想买华夏回报二号基金..但我没买过基金,具体不太了解,想请教石波先生	07-20 15:34
[石波]：第一次买基金,您走出第一步就是成功. 我争取在建仓期在有效控制风险,同时争取较好的回报.我计划投资的品种主要为消费服务和先进装备.	07-20 16:02

[爱基如梦]：从您的角度来看，华夏回报基金有什么突出的特点可以吸引投资人的？除了分红。	07-20 15:33
[石波]：见前面的回答	07-20 16:39
[爱基如梦]：石先生您好，华夏回报分红频率很高，这当然给人感觉很好，经常有钱收，呵呵，但频繁的分红对基金运作可能会有些不利的影响，因为可能要舍弃持有股票未来的收益。请问您是如何平衡基金资产成长性与分红之间的矛盾的？	07-20 15:29
[石波]：麦子熟了就要收割,否则就烂在田里.根据股票的相对吸引力的比较以及基本面的变化,在适当的时候我会卖出一些吸引力减弱或不确定性增大的股票,同时也就产生了兑现收益和分红.	07-20 15:50
[qqc24]：您好，复制基金和拆分基金相比有什么优势？	07-20 15:25
[石波]：物理方向不同,资产配置策略也不同	07-20 16:46
[慕名]：石经理，您好！华夏旗下有许多业绩优异的基金，为什么要选择华夏回报作为复制基金的原版基金呢？	07-20 15:21
[石波]：1\华夏回报基金运作时间3年. 2\自成立以来，业绩好、分红多、投资策略相对比较成功、规模稳定. 3\成立以来共分红16次，累计分红率38.88％. 呵呵,自卖自夸了,请包容.	07-20 15:46
[goldenliuf]：石经理好：请问：1.复职基金的意义？ 2.华夏二号的申购费率怎么这么高？ 3.最近股市大跌，股票型基金也跟随大跌，请问经理下半年对二号的投资策略和主要方向是什么？谢谢！！！！！！！！！	07-20 15:15
[石波]：复制基金是指：新的基金与被复制的基金在产品设计和运作方式，特别是投资方面完全一样，包括投资理念、投资目标、投资策略、投资范围和投资比例限制等均相同。发行华夏回报2号主要是针对目前投资人投资股票型基金的“两难”境地， 买新基金？ 不了解基金经理 没有历史业绩 没有投资实践 买老基金？ 净值过高，不敢买 通过产品的创新设计，“老基金”可以“新发行”，让投资人能够买到便宜、放心的“品牌基金”。这次的高费率并不是因为我们的好基金就一定要“贵卖”。主要原因是证监会的统一要求，以后所有的基金都会逐步提高为统一的费率标准，证监会选择了业绩稳定性高的复制基金作为试点。另一方面，相对于华夏回报基金近94％的总回报率来说，认购费率从1％上升到2％，对于投资人的整体收益水平影响可以忽略不计。投资人在选择基金的时候应该更多地考虑基金的特点和预期回报的水平，从长期投资的角度出发。	07-20 15:40
[主持人]：简单介绍一下石波先生的经历，拥有法学硕士学位，历任君安证券有限公司投资银行部上海总部副总经理、上海申华实业股份有限公司常务副总经理，证券从业经历12年。1999年加入华夏基金管理有限公司，历任兴科证券投资基金基金经理、兴华证券投资基金基金经理。现任投资副总监、股票投资部执行副总经理、华夏回报证券投资基金基金经理，从业经验十分丰富。	07-20 15:15
[主持人]：各位朋友大家好，今天基金经理面对面活动我们请来了华夏基金管理有限公司的石波先生，他现任华夏回报基金的基金经理，同时也将担任华夏回报二号的基金经理。复制基金最近风头正劲，引起市场的广泛关注，很多基金公司都推出或将要推出复制基金，这时投资者就需要擦亮眼睛、仔细分辨，选择良基。今天就给大家这个机会来近距离了解华夏回报以及二号还有它们的管理人，请大家踊跃发言！	07-20 15:12
[bhm_2001]：石老师，您好：我有以下几个问题请教，希望能得到您的指导。 1、最近股市在调整，申购老基金是否在下周初时机更好，或者您给点建议。 2、国泰金象涨的太慢，我想赎回（现在赎回大约损失2%）后换成上投双息，您觉得是否可行。 3、我现在有中国优势、易基策略、中银增长、广发小盘、广发策略、富国天益、国泰金马等，我还有20W资金，如果是您的话，您会对以上那些基金进行补仓？ 4、我现在的基金除了金象保本外，其他均为比较激进的基金，您认为在现在股市背景下，这样的组合是否有些冒险？希望您能提些合理建议。谢谢！	07-20 13:55
[石波]：最近股市在8月之前调整压力比较大,目前经济和股票市场处于以下状况：（1）宏观经济高位运行，6月份宏观数据显示调控压力增大；（2）股票二级市场上，有较大上涨空间的品种很少；（3）非流通股上市、新股战略配售、定向增发对二级市场资金形成较大分流压力.因此建议最近在老基金的申购方面可谨慎一些,但基金不完全同于大盘,对于一些运作稳健的基金仍然可适当申购. 长期而言,中国股市处在牛市的起步阶段,你现在的较为激进的组合会取得较好的收益.	07-20 15:36
[chinahill]：请问回报1号和回报2号,你们会实施相同的资产投资策略吗?如果发生争食矛盾,你会如何解决?两只基金间是否会相互输送利益或互买互卖?	07-20 12:27
[石波]：长期而言,资产投资策略相同.但在中短期会有区别,尤其是建仓期不会简单复制原有持仓.如果要买同一支股票,会根据两只基金的资产管理规模,按等比例买入.华夏公司有健全的内部监控机制,两只基金之间不会发生互买互卖,与华夏其他9只基金也不会发生互买互卖.	07-20 15:32