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[主持人]：苏彦祝先生的风格很亲切啊，幽默风趣又不失专业性，真正让我们这次的活动达到了“团结、紧张、严肃、活泼”的理想效果。在此次活动结束之际，请允许我再次代表基金买卖网以及广大投资者向苏彦祝先生致谢，并祝苏彦祝先生越做越好，南方避险净值表现越来越高，广大投资者喜笑开颜！我们下次再见！！！	06-22 17:01
[三月小雨]：您好，请问目前赎回南方避险的数量多吗？不知能否有机会申购呢？	06-22 16:32
[苏彦祝]：截至今日，避险基金的净值为47亿，低于50亿，可以打开申购。 但估计申购的投资者较多，可能在6月27日一天完成申购。	06-22 16:35
[yaoxueqin]：长线投资买什么基金比较好	06-22 16:26
[苏彦祝]：已回答	06-22 16:36
[yaoxueqin]：长线投资买什么基金比较合适	06-22 16:25
[苏彦祝]：不知道你的长线是多长。 如果真的确定是长线，在中国现阶段可能股票基金更合适。 但还要考虑风险承受能力，许多人过高估计了自己的波动承受能力，因此在股市下跌底部卖出了。	06-22 16:33
[wajj]：存款准备金上调0.5个点，对债券市场的收益有多大影响？会否减少债券的配置？	06-22 16:24
[苏彦祝]：存款准备金上调是央行货币紧缩政策中的一个，对债券市场的影响肯定是有的，并且已经并正在影响。 去年底，避险基金已经基本上把长期债都卖掉了，并维持了比过去低得多的债券仓位；目前，持有的债券期限很短，波动风险不大，并且以持有到期获取利息为主要目的。当然，基金性质决定，债券仓位远高于股票基金	06-22 16:31
[主持人]：看来南方避险大家都在关注哦，从提问的数量就可以看出来。也难怪，酒香不怕巷子深，南方避险作为保本基金，保本但不保守，给投资者带来了惊喜，吸引市场的眼球是再正常不过的了。为了让大家充分交流，我们决定延长半个小时。	06-22 16:24
[普通基民]：苏先生，一直听说南方基金的固定收益团队很优秀，您能不能给我们介绍一下这个团队的成员以及分工？以及你们日常研究和投资的流程？	06-22 16:20
[苏彦祝]：问题较多，简单回答： 刘情剑－－公司总助兼固定收益部总监，债券市场大牛人（毫不夸张）；李海鹏－－社保债券组合经理；张纪林－－南方现金增利货币基金经理；高峰－－南方多利中短债基金经理；郭雁鸣－－首席债券分析师，美国华尔街归来；万晓西－－高级交易员；苏彦祝－－本人，市场初学者； 人少，有严密流程，但重在随时的沟通、交流。	06-22 16:42
[普通基民]：您刚才提到今年债市的收益可能比较低，所以要重视股票资产的配置，这样以来会不会有点危险啊？	06-22 16:18
[苏彦祝]：风险是需要研究的。 简单认为任何时间债券风险低、股票风险高，我觉得未必合适。 今年20年期的债券到期收益率仅为3.5％左右，扣除管理费、托管费，我想持有人的回报是相当低的。 我们对股票资产进行了详细分类，然后进行管理，力图降低它的“危险性”。	06-22 16:26
[Leo]：苏先生，你好！南方避险增值基金参照优化后的恒定比例投资组合保险机制，对股票资产上限进行动态调整，其基本原理是什么？	06-22 16:01
[苏彦祝]：CPPI是“恒定比例投资组合保险”的英文简称。大部分资产投资于低风险的债券，经过保本周期后可自然增值到初始净资产；剩下的少部分资产即使全部亏损也可以。那么，这少部分资产可以放大一定倍数投资于股票等高风险资产。 随着市场的波动，资产的总值在发生变动，互相的比例也需要调整，此为基本原理。 由于现实情况很复杂，CPPI也有一定缺点，因此进行了一定的优化	06-22 16:56
[xuequn]：您运作的南方避险的投资组合中，很多为股性不活跃的超级大盘股，这样会否影响该基金的收益率？多谢!	06-22 15:59
[苏彦祝]：组合中很多为股性不活跃的超级大盘股，说实话，我也并不希望这样。 但没办法，避险基金是保本基金，这些惰性宝贝恰恰是实现避险投资策略意图的重要部分。它们的风险很低，在我的眼里，它们是长期债或可转债。	06-22 16:50

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[sheng7545]：南方基金公司是个老牌的基金公司，但是近年来股票型基金远没有同在深圳的广发公司做得好，对此你有什么看法，希望你们能重新焕发青春！	06-22 15:55
[苏彦祝]：广发基金公司业绩很好，上升冲劲很足。 南方基金公司风格稳健，短期内业绩不显很突出，但从长期来看，业绩也很好，我相信未来会更好。谢谢你的祝福。 广发公司在广州，不在深圳，当然这不重要。	06-22 16:46
[xuequn]：南方避险的2％赎回费率可能在开放式基金产品中属于较高的一种，贵公司是否能考虑将赎回费率适当调低？谢谢	06-22 15:53
[苏彦祝]：较高赎回费率主要是为了保本基金的操作，因为赎回可能对未赎回的老客户不利，大部分赎回费补偿了未赎回的基金持有人。	06-22 16:22
[青花瓷]：谢谢您能请我吃饭，可惜有点远，但我还是想问一下，能否对于忠诚客户能单独申请减免捏？毕竟赎回费率还是比较高耶~~~	06-22 15:53
[苏彦祝]：我也跟公司提过，希望公司系统能够有所改进。	06-22 15:59
[普通基民]：南方是我一直关注的基金公司，我想知道就您个人而言，南方在投资上的整体风格是怎么样的呢？	06-22 15:52
[苏彦祝]：从历史来看，南方一直是比较稳健的公司，在过去几年里也致力于低风险产品的开发。 至于投资风格，在这里我只讲我个人的，我希望自己能做一个坚定的价值投资者，不为一些外界的虚无地流行观点所动。我希望找到真正的好企业，并重点投资，分享企业的成长过程。	06-22 16:19
[wajj]：南方避险持有G万科、G宝钢、G长电较多份额，如何规避地产调控和铁矿石价格上涨带来的影响?	06-22 15:52
[苏彦祝]：避险基金对万科的投资是长期的，从2004年6月即开始持有万科。我看好的是公司的管理层，从历史来看，1993－1994年地产调控，1997－1998年地产低迷，都没有阻挡万科的成长步伐，并获得了几十倍的成长，股票也变现不俗。我规避地产调控的方法，是投资于能够不惧怕调控的上市公司，调控短期可能影响一部分利润的增长率，长期可以增强它的行业地位和市场集中度。 对于G宝钢、G长电属于避险的低风险仓位，主要是替代长期债，我认为宝钢的高分红、长电的经营高度稳定性是能够实现这一目标的。	06-22 16:14
[Leo]：南方避险增值基金作为国内首只保本型基金，运作态势良好，在同类基金中业绩一直名列前茅。请问：南方避险增值基金的优势主要体现在哪几个方面，以及有什么突出的特点？	06-22 15:50
[苏彦祝]：回答这个问题是不是有点“老王卖瓜，自卖自夸”。 简单回答： 1。我们深刻的认识到，避险基金为法律保本型基金，不能保本的风险由基金公司承担；持有人承担的是不能增值的风险。我们公司愿意为持有人的风险考虑，而不是简单的减少本身的风险； 2。债券方面，我们有南方基金强大的固定收益团队支撑； 3。股票方面，坚持价值投资、个股精选；从历史来看，效果还不错。	06-22 17:03
[丝路]：您好，南方避险虽然是保本基金，但是净值波动也挺大，感觉和股票基金差不多，保本基金按道理应该风险较小，比较稳健，我感觉南方避险比较激进，对此，您怎么看？	06-22 15:49
[苏彦祝]：我个人认为，由于保本基金一般有三年左右的周期，可以进行一定的长期投资，是能够承担一定的风险的，并且这种跌到保本线以下的风险是由基金公司承担的。 今年以来，避险的净值波动是高于2003－－2005年的，这是由2005年下半年以来的投资思路所决定，我认为应该适时地从熊市的防御转为适度进攻，这样才能为投资者提供分享股市收益的机会。并且我坚定的认为，2006年股市赚钱应该比2007、2008年更容易一些，同时今年债券市场收益将是困难的，因此，增加了股票的投资，波动自然增加。 希望净值波动小，同时收益又高，是不太现实的。	06-22 16:05
[xxyy]：请问目前南方避险投资股票的比例有多少？	06-22 15:45
[苏彦祝]：目前，避险基金第一期正在到期赎回中，基金份额不稳定，因此股票比例也不稳定。6月27日打开申购后，股票比例将逐步稳定。	06-22 16:57
[普通基民]：苏先生，权证可以用来对冲风险，南方避险是否打算利用权证来丰富保本的策略？	06-22 15:45
[苏彦祝]：确实已经在应用。 但主要是在股改过程中由上市公司或其大股东无偿派发的，二级市场上的权证价格非理性炒作造成权证购买成本过高。	06-22 15:54
[普通基民]：苏先生，您能不能简要介绍一下南方避险所用的保本方法？	06-22 15:44
[苏彦祝]：见另一个问题的回答。	06-22 17:04

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[普通基民]：苏先生，我印象中保本基金大部分投资债券，少部分投资股票，但您现在的配置好像股票比例满高的，这样会不会影响到基金的安全性？	06-22 15:43
[苏彦祝]：目前，避险的股票比例比过去要高，但这是建立在避险已经获取一定收益、具有一定风险承受能力基础上的。 今年以来，避险的股票管理思路有一定的改进，买入的相当一部分股票有股改中的承诺，或认沽权证保护，风险很低。 最后，说一句大实话，基金的安全性我们公司更加重视，因为一旦不能保本，是用我们公司资产以及担保资产偿付的。	06-22 15:52
[丝路]：你好，目前我持有南方避2，请问是赎回呢还是继续持有呢？如果继续持有，那是否要等三年才能免赎回费？	06-22 15:41
[苏彦祝]：如果没有其它资金用途，并且认同避险的风险收益风格、投资理念，我建议持有。 从您购买之日起的三年免赎回费。对不起，时间长了点，但确实是为了保本基金操作的方便	06-22 15:57
[xuequn]：请问南方基金管理公司股票型基金的总的管理规模大约是多少呢？	06-22 15:41
[苏彦祝]：150亿左右。谢谢	06-22 15:47
[历史的天空]：南方避险与国内现有其他保本型基金相比较，比较突出的优点在哪儿呢？	06-22 15:37
[苏彦祝]：见另一个问题的回答。谢谢	06-22 17:04
[青花瓷]：那再请问一下，为什么贵公司对于那么忠诚的客户就不能减免赎回费呢？	06-22 15:37
[苏彦祝]：说实话，我也感到比较难以理解，可能是牵涉到登记系统的升级功能尚未到位，难以记录客户前一期的持有时间资料。我对避险基金的忠诚客户非常感激，也包括您，如果有幸见到您的话，我可以自费请您吃饭表达我的心意。	06-22 15:44
[xuequn]：请问南方基金管理公司的货币市场基金的收益率在同行业中是否排名考前？	06-22 15:36
[苏彦祝]：2004年、2005年连续两年排名第一；2006年至今没记错的话，也在前三名	06-22 15:46
[历史的天空]：看了您的基本资料，您所管理的保本基金的业绩确实是相当的好。请问我们在买保本基金的时候，有什么需要主意的吗？	06-22 15:36
[苏彦祝]：关键要注意自己的资金能够投资多长时间，能够承担多大的风险。如果希望获取高收益，也能承担高风险、高波动，就不应该购买保本基金，而应购买股票基金。如果不希望承担股票市场的高波动，那保本基金将是适合的。	06-22 15:38
[主持人]：2006年6月27日至2006年6月30日，南方避险增值基金将进行第三次开放申购。这样一只优秀的基金有了再一次投资的机会，大家可以趁此机会向苏彦祝先生多多了解基金的情况，以便做出投资决策。	06-22 15:35
[主持人]：南方基金向来都是以敢于创新而闻名于市场的，同样，南方避险也是国内基金市场中第一只保本基金。目前市场中有六只保本基金，南方避险以超过40％的净值增长傲视群雄，名列第一，业绩十分突出。	06-22 15:33
[青花瓷]：请问如果避险1到期未赎回，自动转为避险3，到时赎回时赎回费是免的吗？	06-22 15:31
[苏彦祝]：满三年，赎回费是免的；未满三年，仍需缴纳赎回费。	06-22 15:36

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[wajj]：您好，请谈谈您获得2005年保本型基金状元的感想，以及对06年市场的预测？	06-22 15:28
[苏彦祝]：“状元”为虚名，不值一提，短期、某阶段的业绩不说明问题。还是踏踏实实的给投资人控制好风险，获取一定回报，才是理财的宗旨。从中长期来看，05年下半年以来市场已经进入中长期的上升期；但中间的波动也必定很大。目前，市场第一阶段的普涨本人看来已基本结束，后面将发生很大的分化。	06-22 15:34
[sheng7545]：苏经理，我购买的南方宝元基金在南方避险增值基金第三次申购开放日中能否转为南方避险基金？	06-22 15:25
[苏彦祝]：对不起，公司的系统暂时不支持这项业务。	06-22 15:29
[主持人]：很高兴再一次和大家相会在基金经理面对面！今天我们邀请到的嘉宾是来自业界翘楚——南方基金管理公司的、2005年度保本型基金状元――苏彦祝先生！在此请允许我代表基金买卖网以及广大基金投资者向苏彦祝先生的到来表示热烈的欢迎！！！	06-22 15:20