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wqway 2007-3-3 14:39

基金买卖网第十八期基金经理——魏东（宝康灵活配置、华宝兴业先进成长基金经理）面

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[主持人]：本次活动就要结束了，再次感谢魏东先生在百忙之中拨冗参与我们的活动，为我们的投资者朋友点拨投资思路，在此也祝魏东先生事业蒸蒸日上，为投资者带来更多回报！<o:p></o:p></TD>
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10-11 16:57<o:p></o:p></TD></TR>
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[普通基民]：听了您的解释，我觉得灵活配置基金实际上是倚重基金管理人择时能力来获取超额收益的。大家不都在说择时很难吗，尽管这只基金目前做的挺好，但我挺担心基金业绩的可持续性，您怎么看呢？<o:p></o:p></TD>
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10-11 16:50<o:p></o:p></TD></TR>
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[魏东]：择时和选股在很多时候并不是对立的。比如，你可以在个股的结构上进行调整，很多时候仓位并不是决定性的因素，持股结构才是最为关键的。<o:p></o:p></TD>
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10-11 17:06<o:p></o:p></TD></TR>
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[主持人]：由于问题较多，本次活动延长至17点！！！请大家踊跃提问哦～<o:p></o:p></TD>
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10-11 16:21<o:p></o:p></TD></TR>
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[soar578]：魏先生：你好，先进成长基金的选股会主要侧重于哪些股票，灵活配置的成功经验里有哪些会嫁接到先进成长的运作中？<o:p></o:p></TD>
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10-11 16:16<o:p></o:p></TD></TR>
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[魏东]：我们将着眼于自主创新、资源和环境友好和以人为本来考量股票，这些先进因素将驱动公司的成长。<o:p></o:p></TD>
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10-11 16:49<o:p></o:p></TD></TR>
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[soar578]：请问魏先生：我第一次买的宝康灵活配置基金表现的很稳健，几年下来又78％的收益了，这次的先进成长的风格会是怎样的？会比较激进吗？<o:p></o:p></TD>
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10-11 16:11<o:p></o:p></TD></TR>
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[魏东]：先进成长的股票仓位设定为60-95%，另外在股票选择上我们强调先进性：即自主创新、资源和环境友好和人力资本优势，并依赖先进性来驱动公司的长期成长。<o:p></o:p></TD>
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10-11 17:03<o:p></o:p></TD></TR>
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[xs114]：请问相对于其它公司产品，宝康灵活配置、华宝兴业先进成长两个基金有何优势和特征？谢谢。<o:p></o:p></TD>
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10-11 16:09<o:p></o:p></TD></TR>
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[魏东]：先进成长的理念是先进引领成长，成长带来超额回报。其优势主要体现在我们对先进的理解和股票选择上，我们将着眼于自主创新、资源和环境友好和以人为本来靠量股票。<o:p></o:p></TD>
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10-11 16:41<o:p></o:p></TD></TR>
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[liu235e2]：现在想介入业绩好的老基金，可都净值太高了呀，现在是时机吗？大盘会有大的调整吗？？？<o:p></o:p></TD>
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10-11 16:03<o:p></o:p></TD></TR>
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[魏东]：基金净值高低不是买卖基金的依据。从基本面角度，目前市场估值总体基本合理，出现大的调整的机会不大。<o:p></o:p></TD>
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10-11 16:58<o:p></o:p></TD></TR>
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[普通基民]：请魏总详细说说买入持有是如何实现复利效应的？我们很关心这个问题。<o:p></o:p></TD>
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10-11 16:00<o:p></o:p></TD></TR>
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[魏东]：买入持有基金可以用“红利再投资”办法实现福利效应 1、假如基金1元买入100000份，上涨到1.20元，每份分红0.10元，“除权”后基金净值变为1.10元，三个月后基金净值上涨到1.20元； 2、如果选择“红利再投资”模式，基金份额增加为109090.91份，资产为120000元；三个月后总资产为130909.09元 3、如果选择“现金分红”模式，基金份额不变，可以分得10000元现金，三个月后，总资产为120000＋10000＝130000元； 4、可以看出两种不同的模式在市场上涨情况下结果相差约900元。 3、<o:p></o:p></TD>
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10-11 16:55<o:p></o:p></TD></TR>
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[yysenty]：工行上市前后会不会有一个像7.12那样子的大级别调整另外华宝兴业支持网上直销么<o:p></o:p></TD>
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10-11 15:56<o:p></o:p></TD></TR>
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[魏东]：我们倾向于自下而上来判断我们的组合是否被高估或低估，从而做出交易决定。工行上市只是供给层面的一个因素，很多时候需求更是决定性的。我们总的认为出现大调整的机会不大。<o:p></o:p></TD>
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10-11 17:12<o:p></o:p></TD></TR>
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[babybruin]：请问嘉宾先生，你认为目前大势目前处于什么位置？我认为工行上市后会回调一段时间，你觉得呢？<o:p></o:p></TD>
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10-11 15:49<o:p></o:p></TD></TR>
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[魏东]：我们更倾向于从个股层面去判断是否高估或低估，短期大盘涨跌不好判断。<o:p></o:p></TD>
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10-11 16:32<o:p></o:p></TD></TR></TABLE>

wqway 2007-3-3 14:39

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[普通基民]：灵活配置基金的投资策略是“采用资产灵活配置策略,以债券投资为基础”，我想知道所谓的“灵活配置”是什么含义？在基金运作中以什么样的方式体现？“以债券投资为基础”是不是说基金投资以债券投资为重？<o:p></o:p></TD>
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10-11 15:47<o:p></o:p></TD></TR>
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[魏东]：灵活配置这个概念最早由华宝兴业提出，并作为基金名称——宝康灵活配置基金。该产品当时系引进我公司外方股东设计理念，设计原理较为独特，有三个核心概念。 1、市场价值中枢； 2、仓位和时间的二维管理； 3、股票投资时机预警系统。在这三个概念的基础上，“灵活配置”可以通俗地理解为，通过选时机制，来判断市场价值偏离，实现仓位控制，可以大幅度地调整股票仓位。以债券投资为基础，就是指，基金把债券投资作为其“灵活配置”的一部分，债券比例为20%—90%，在看好的市场中，基金经理可以把债券比例调至最低（20％），股票仓位达到最高（75％）；在防守的市场中，基金经理可以把债券比例调至最高，股票仓位达到最高。<o:p></o:p></TD>
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10-11 16:40<o:p></o:p></TD></TR>
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[北京北三环营业部]：请问本次发行的基金有无发行上限限制？如果有，请问是多少？<o:p></o:p></TD>
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10-11 15:46<o:p></o:p></TD></TR>
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[魏东]：暂时没有。<o:p></o:p></TD>
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10-11 16:20<o:p></o:p></TD></TR>
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[liu235e2]：你对今年第四季度的基金怎么看，会和第三季度一样吗？<o:p></o:p></TD>
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10-11 15:44<o:p></o:p></TD></TR>
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[魏东]：四季度值得积极乐观。在结构上，每个季度都会有一定差别的。<o:p></o:p></TD>
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10-11 15:48<o:p></o:p></TD></TR>
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[weidong]：大家下午好！<o:p></o:p></TD>
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10-11 15:43<o:p></o:p></TD></TR>
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[北京北三环营业部]：您好！华宝基金属于优秀的基金公司，但恕我直言，至今没有一只基金非常优异。很多中小投资者对华宝没有太多印象，请问本次发行的基金是否有望成为领头羊，给投资人一个惊喜？<o:p></o:p></TD>
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10-11 15:43<o:p></o:p></TD></TR>
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[魏东]：我们投资团队非常有信心！如果您关注的话，宝康灵活配置基金一直表现不错，2006年9月，该基金被评为：晨星2006-09“双五星”基金，以及Lipper（理柏）2006-09“四优”基金。<o:p></o:p></TD>
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10-11 16:27<o:p></o:p></TD></TR>
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[佳明]：魏总您好，宝康灵活配置、华宝兴业先进成长基金是否是激进型投资品种，基金的收益率预期是多少。<o:p></o:p></TD>
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10-11 15:42<o:p></o:p></TD></TR>
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[魏东]：这有两个层面的含义，一是指股票仓位的范围，而是指股票的风格类型。风险特征总是与收益特征相对应。相当于灵活配置，先进成长相对激进。<o:p></o:p></TD>
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10-11 16:31<o:p></o:p></TD></TR>
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[laott]：请问魏经理:依您的判断，现在是买新基金好还是老基金好?听朋友说今年基金行情不错,所以想买些,能否推荐几只,谢谢<o:p></o:p></TD>
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10-11 15:42<o:p></o:p></TD></TR>
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[魏东]：请多关照我们华宝兴业公司旗下的基金，我们有完整的产品线。新、老基金各有特点。<o:p></o:p></TD>
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10-11 16:13<o:p></o:p></TD></TR>
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[weidong]：大家下午好！<o:p></o:p></TD>
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10-11 15:41<o:p></o:p></TD></TR>
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[普通基民]：应该开始了吧？不管了，问题还是要问的嘛。魏总，我想知道您是如何评价您管理的灵活配置基金的？<o:p></o:p></TD>
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10-11 15:40<o:p></o:p></TD></TR>
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[魏东]：这主要是基于债券或股票类别资产配置的一类基金。中介公司，像晨星等近期都有评价，请参考。<o:p></o:p></TD>
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10-11 16:05<o:p></o:p></TD></TR>
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[BYD]：魏东你好；你怎么看待定期定额购买基金．根据我们国家基金业的情况适合定期定额的长达几十年的购买吗？如果可以请帮我推荐几款；谢谢<o:p></o:p></TD>
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10-11 15:39<o:p></o:p></TD></TR>
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[魏东]：这是避免心理干扰的好办法，具体的办法要根据你的理财目标来实施。<o:p></o:p></TD>
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10-11 15:59<o:p></o:p></TD></TR></TABLE>

wqway 2007-3-3 14:40

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[yysenty]：开始没有<o:p></o:p></TD>
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10-11 15:35<o:p></o:p></TD></TR>
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[魏东]：开始了<o:p></o:p></TD>
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10-11 15:50<o:p></o:p></TD></TR>
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[主持人]：请大家踊跃发言、积极交流，从优秀基金经理身上吸取丰富投资经验，为我们今后的基金投资铺平道路！<o:p></o:p></TD>
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10-11 15:31<o:p></o:p></TD></TR>
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[主持人]：欢迎各位新朋友老朋友光临基金买卖网的金牌栏目——基金经理面对面！！！让我们以热烈的掌声欢迎本期特邀嘉宾——魏东先生！现任宝康灵活配置基金经理，拟任华宝兴业先进成长基金经理。<o:p></o:p></TD>
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10-11 15:29<o:p></o:p></TD></TR>
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[qqnks]：您好！我想问一下关于如何实现复利收益的问题。如果我买的基金第一年的收益为10%，想用这10%继续投资的话，是不是得卖掉基金后，把得到的钱再用来重新买别的基金作为投资，才算是把收益的10%也用来投资了？如果不卖掉，长期持有的话，又何来复利收益？也就有一个最后卖掉时候的收益。比如到第二年底，总收益为15%了，平均一年的收益等于7.5%，还不如第一年就卖掉，为何又总是听到基金要长期持有的说法呢？只有卖掉了才算是实现了收益啊<o:p></o:p></TD>
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10-11 13:03<o:p></o:p></TD></TR>
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[魏东]：不是的，买人持有就能实现复利。<o:p></o:p></TD>
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10-11 15:49<o:p></o:p></TD></TR>
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[TERRYLEE]：《二十一世纪经济报道》在<st1:chsdate w:st="on" IsROCDate="False" IsLunarDate="False" Day="9" Month="10" Year="2007">10月9日</st1:chsdate>刊登了一篇题为“交叉持股，基金陷入囚徒困境》的文章，各大电子媒体也多有转载。您认为这种现象严重吗？近期一些“明星”基金的净值停滞不前，是不是受这个因素的影响？谢谢！<o:p></o:p></TD>
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10-11 11:18<o:p></o:p></TD></TR>
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[魏东]：优质的投资标的有限，并且一个季度的净值并不能说明多少问题。长期的净值增长依赖于组合公司业务的增长，流动性不是最重要的问题。<o:p></o:p></TD>
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10-11 15:58<o:p></o:p></TD></TR>
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[TERRYLEE]：魏先生您好！ QFII在去年下半年先于国内基金抄了大底，但今年国内基金的业绩又明显超过了QFII，您认为“近视”的国内基金超过“远视”的QFII是一种好现象吗？<o:p></o:p></TD>
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10-11 11:03<o:p></o:p></TD></TR>
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[魏东]：这可能是个似是而非的问题。客户结构差别是导致上述现象的主要原因，你可以在持股标的类型的差别上找到答案。<o:p></o:p></TD>
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10-11 16:02<o:p></o:p></TD></TR>
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[TERRYLEE]：魏先生您好！近来Tenbagger的概念有点泛滥，在您看来目前市场上哪几类股票能成为真正的Tenbagger？如果发现这样的股，您会坚持长期持有吗？<o:p></o:p></TD>
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10-11 10:56<o:p></o:p></TD></TR>
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[魏东]：行业需求空间是第一位的，然后才是竞争力、管理等因素。我们会长期持有。<o:p></o:p></TD>
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10-11 16:35<o:p></o:p></TD></TR>
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[slf1307]：魏总您好!请问在四季度宝康灵活更关注那些行业?在目前的市况下,您认为新基金配置多少股票仓位比较适宜?谢谢!<o:p></o:p></TD>
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10-10 19:10<o:p></o:p></TD></TR>
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[魏东]：大机械行业将是我们关注的重点。50%左右较为合适。<o:p></o:p></TD>
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10-11 16:54<o:p></o:p></TD></TR>
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[slf1307]：魏总您好!请问您如何看待四季度行情?有舆论认为随着工行的上市,行情将步入尾声,您怎么看?宝康灵活在四季度将采取稳健的操作策略,还是激进的操作策略?谢谢!<o:p></o:p></TD>
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10-10 19:06<o:p></o:p></TD></TR>
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[魏东]：稳健是我们始终坚持的策略。<o:p></o:p></TD>
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10-11 16:52<o:p></o:p></TD></TR>
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[slf1307]：魏总您好!感谢您在三季度为持有人创造的超值回报!从中报看,宝康灵活非常看好地产和有色,也因为此,为基金净值提升贡献较大.但近期地产有破位迹象,您认为是正常调整,还是前景堪忧,行情进入尾声?谢谢!<o:p></o:p></TD>
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10-10 18:58<o:p></o:p></TD></TR>
<TR >
<TD >
[魏东]：地产上，我们认为开发类公司的高毛利率和高成长基础正在弱化，我们将更关注物业类公司，它们将直接受惠于人民币升值。有色我们倾向于关注一体化和深加工能力强的公司。<o:p></o:p></TD>
<TD >
10-11 16:44<o:p></o:p></TD></TR></TABLE>

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